Oppitunti osakemarkkinoiden varovaisuudesta

• Saattaa 17, 2024

Varovaisuus voi joskus tuntua melko harkitsemattomalta karuilla osakemarkkinoilla. Toisinaan varovaisuus tuntuu suorasta tyhmältä. Mutta se ei ole!

Tunnetun arvoisen sijoittajan ja rahastonhoitajan Jean-Marie Eveillardin ura tarjoaa käsityksen tästä. Hän noudatti varovaisuutta osakekurssien noustessa ja käytti varovaisuutta riittävän kauan nähdäkseen sijoitustensa tuottavan hedelmää.

Mr. Eveillardin ensimmäisen vuosikymmenen aikana First Eagle Global Fund -rahaston (aiemmin nimellä Sogen International Fund) johdolla, se helposti syrjäytti kaikki sovellettavat vertailukohdat. Ensimmäisen Eagle Global Fund -rahaston tuotto oli rahaston perustamisesta marraskuusta 1986 alkaen 31. maaliskuuta 1997, ja tuotto oli 236%, kun taas MSCI World Index oli vain 133%.

Tuolloin herra Eveillard hermostui osakemarkkinoista. Hän oli huolestunut siitä, että niin monet hoikka tekniikkavarastot nousivat huimasta syystä ja että vakuuttavia arvoja oli tulossa melkein mahdoton löytää.

Eveillard vastasi näihin olosuhteisiin nostamalla rahaston kassatasoa ja nostamalla myös kulta-altistumistaan. Hänen varovaisuutensa vuoksi rahasto jäi kaukana kaikista merkityksellisistä vertailuarvoista seuraavien kolmen vuoden aikana, kun osakemarkkinat (teknisten osakkeiden johtamat) muuttivat kupla-alueelle.

Maaliskuun 1997 ja maaliskuun 2000 välisenä aikana First Eagle Global tuotti vain 28 prosenttia. Tämä oli tuskin kolmasosa MSCI World Indexin 75%: n tuotto. Tämä luku näytti vielä säälittävämmältä NASDAQ-indeksin kolminkertaistamisen mukana samassa aikajaksossa!

Eveillard oli pettämätön. Hän kieltäytyi omaksumasta CNBC: n spoutaman tekniikan osakemaniaa. Hän säilytti arvoperusteisen sijoitusprosessin, jota hän oli aina harjoittanut. Hän totesi tuolloin "menettäisin mieluummin puolet osakkeenomistajistamme kuin puolet osakkeenomistajamme varoista".

Herra Eveillard osoittautui esi-ikäiseksi, koska juuri niin tapahtui. Sijoittajat, joita teknologiaosakkeet hurmasivat, jättivät rahastonsa drovesiin. Hän menetti lähes puolet osakkeenomistajista ja rahasto melkein suljettiin.

Mutta hän EI menettänyt puolta osakkeenomistajiensa rahoista. Kävi ilmi, että herra Eveillardin varovaisuus oli itse asiassa varovainen. Hänen kiinni jääneet osakkeenomistajat on palkittu komeasti.

Kymmenen vuoden aikana 31. maaliskuuta 2000 - 31. maaliskuuta 2010 S&P 500 -indeksi ja MSCI EAFE -indeksi tuottivat negatiivisen kokonaistuoton. Saman ajanjakson aikana First Eagle Global Fund -rahasto on yli kolminkertaistunut!

Tärkeintä sijoittajille on, että varovaisuus vaikuttaa joskus varovaiselta. Mutta ei koskaan ole.

Video-Ohjeita: Uus opetusvideo (varovaiset taktiikat) + tärkeimmät aseet (Saattaa 2024).