Miksi Libya on tärkeä öljyn hinnalle

• Huhtikuu 18, 2024

Kuten useimmat sijoittajat tietävät hyvin, öljyn hinnat ovat nousseet, kun myllerrys Libyassa on noussut. Lisääntynyt väkivalta Pohjois-Afrikan kansakunnassa on tuhonnut vähintään puolet maan 1,6 miljoonan tynnyrin päivätuotannosta.

Libyan öljykenttien alhaisempi tuotanto tulee haitallisena ajankohtana maailmantalouksille.

Maailman öljynjano on erityisen voimakas juuri nyt dieselissä ja muissa tisleissä. JPMorganin mukaan näiden tisleiden osuus maailman öljyn kysynnän kasvusta on yli puolet tänä vuonna. Tärkeä seikka, joka on pidettävä mielessä, on se, että dieselin tuottamiseen tarvitaan enemmän raskaampia öljyjä kuin Libyasta tulevalle kevyelle raakaöljylle.

Lisäksi ympäristömääräykset vähentävät maailman rikkipitoisuutta polttoaineita, joilla on korkea rikkipitoisuus ilman pilaantumisen torjumiseksi. Esimerkiksi Eurooppa tänä vuonna rajoitti rikkipitoisuutta polttoaineissa joissain koneissa ja sisävesillä. Ja vuonna 2012 Eurooppa laajentaa rajoitukset koskemaan myös junia.

Samanlaisia ​​suuntauksia tapahtuu Yhdysvalloissa. Yhdysvaltain energiaministeriö myi juuri 2 miljoonaa tynnyriä korkean rikkipitoisuuden lämmitysöljyä strategisesta varannosta. Se tulee pian tarjoamaan saman määrän vähärikkistä öljyä tänä kesänä, mikä kasvattaa edelleen Libyasta peräisin olevien makeiden raakaöljyjen kysyntää.

Libyan öljy

Osakemarkkinat romahtivat aiemmin tällä viikolla, kun Saudi-Arabia ilmoitti pystyvänsä korvaamaan mahdolliset vajeet Libyan öljyntuotannossa. Mutta ratkaisu ei ole niin helppoa - ihmiset, jotka ostivat osakkeita kyseisistä uutisista, eivät todellakaan ymmärrä öljymarkkinoita.

Kyllä, on totta, että Libya tuottaa vain 1,6 miljoonaa maapallon 87 miljoonasta tynnyristä öljyä päivässä. Se tuottaa kuitenkin joitain planeetan halutuimmista ja korkealaatuisimmista kevyistä, makeista raakaöljyistä. Sen raakaöljy puhdistetaan helposti bensiiniksi ja dieseliksi. Se on myös vähemmän rikkiä, mikä tekee siitä puhtaamman palamaan.

Libyan raakaöljyvirtaan sisältyy Es Sider, jonka kevyt tiheys ja alhainen rikkipitoisuus tekevät siitä toivottavaa. Vielä toivottavampi on öljy Libyan valtavasta El Shararan öljykentästä, jota hallinnoi Espanjan Repsol. Tämä öljy on vain 0,07 prosenttia rikkiä!

Saudi-Arabia on tosiasiallinen OPEC: n 4,7 miljardin tynnyrin päivässä tehokkaan varakapasiteetin ylläpitäjä. Saudi-Arabian raakaöljy ei kuitenkaan ole kaiken kaikkiaan samaa laatua kuin Libyan.

Suurin osa maan tuotannosta on luokiteltu keskipitkäksi raakaöljyksi. Arab Light, johtava Saudi-Arabian öljy tilavuuden mukaan, on suhteellisen korkea 1,8 prosenttia rikkiä ja raskaampaa. Tämä vaikeuttaa jalostamista kevyiksi tuotteiksi, kuten diesel- ja muiksi polttoaineiksi.

Öljynhintojen tulevaisuus

Sijoittajille on otettava huomioon, että saudilla on riittävästi varastotuotteita Libyan kadonneen tuotannon korvaamiseksi. Mutta öljyn laatu on enimmäkseen huonompi. Et voi vain korvata yhtä tynnyriä Saudi-öljyä yhdeltä tynnyriltä Libyan öljyä. Esimerkiksi kolmella tynnyrillä Saudi-öljyä tarvitaan yhtä paljon dieselöljyä kuin Libyan öljyä.

Tämä tarkoittaa, että öljy-yhtiöiden on tehtävä enemmän kuin vain korvaamaan menetetty tynnyri tynnyriltä. Ihannetapauksessa heidän on myös löydettävä uusia kevyen, makean raakaöljyn lähteitä.

Muita maapallon alueita, jotka tuottavat korkealaatuista raakaöljyä, ovat Nigeria, Angola, Algeria, Pohjanmeri ja Kaspianmeren ympäröivä alue. Suurin osa näistä alueista ei ole myöskään täysin poliittisesti vakaa.

Yksi selkeä suuntaus, joka jatkuu lähitulevaisuudessa, on se, että öljy-yhtiöiden tarjoamat korkealaatuisten raakaöljyjen hinnat nostavat edelleen sellaisten korkealaatuisten raakaöljyjen hintoja, jotka tukevat vertailukelpoisia öljyfutuurisopimuksia. Se todennäköisesti vähentää myös jalostamoiden polttoaineen tuotantoa, joilla ei ole varaa korkeampiin hintoihin.

Kuten aiemmin mainittiin, tämä tapahtuu juuri silloin, kun vähärikkisen öljyn kysyntä kasvaa. Tämä on herättänyt pelkoja vuoden 2008 toistumisesta, kun öljyn hinta nousi yli 145 dollarin tynnyriltä.

Kaksi tekijää voivat kuitenkin estää öljyä saavuttamasta korkeat tasot, ainakin toistaiseksi.

Ensimmäinen on se, että puhdistamot ovat vuodesta 2008 lähtien investoineet valtavasti raskasöljytynnyreiden muuttamiseen kevyiksi tuotteiksi. Myös jalostamojen maailmanlaajuinen tislauskapasiteetti on kasvanut 3,3 miljoonalla tynnyrillä päivässä vuodesta 2008 ja on 92,5 miljoonaa tynnyriä päivässä.

Myös öljyvarastot kehittyneissä maissa ovat korkeammat kuin joulukuussa 2007. Yhdysvaltojen 727 miljoonan tynnyrin strategiset öljyvarastot sisältävät 293 miljoonaa tynnyriä, joissa on vähän rikkiä.

Pohjois-Afrikassa ja Lähi-idässä leviävien levottomuuksien vuoksi öljyn hinnat eivät kuitenkaan nouse takaisin 75 dollariin tynnyriltä milloin tahansa pian. Epämääräinen levottomuus on Bahrainissa, koska se on lähellä Saudi-Arabiaa ja Yhdysvalloissa on siellä suuri Yhdysvaltain merivoimien tukikohta.

Video-Ohjeita: Sijoittajan viikkoraportti: Öljyn hinta nousussa | Nordea Pankki 29.4.2019 (Huhtikuu 2024).